Горькое послевкусие рекордов: почему мировой рынок какао стремительно теряет в цене
Мировой рынок шоколадного сырья переживает один из самых драматичных этапов в своей современной истории.
После беспрецедентного ценового ралли, всколыхнувшего индустрию в конце 2024 года, маятник качнулся в противоположную сторону. К началу 2026 года котировки какао-бобов не просто перешли к снижению, а продемонстрировали стремительное падение, потеряв около 70% от своих исторических максимумов.
30 января 2026 года станет знаковой датой для товарных бирж: в ходе торгов в Нью-Йорке стоимость мартовских фьючерсов на какао-бобы рухнула на 5,9%, в моменте достигнув психологической отметки в $3931 за тонну. Столь низких показателей рынок не видел с ноября 2023 года. Несмотря на небольшую коррекцию к середине дня — до уровня $4117 за тонну — общий вектор движения цен остается нисходящим, что свидетельствует о системном изменении баланса спроса и предложения.
Главной причиной столь радикального разворота стал затянувшийся кризис потребления, спровоцированный дефицитом прошлых лет. Напомним, что в декабре 2024 года на фоне катастрофического неурожая в Западной Африке цены на какао взлетели выше невероятной отметки в $12 тыс. за тонну. Этот скачок вынудил кондитерских гигантов пойти на радикальные меры для сохранения маржинальности. Производители массово пересматривали рецептуры: натуральное какао-масло заменялось альтернативными жирами, а содержание чистого какао в плитках сокращалось за счет увеличения доли орехов, карамели и других наполнителей.
Однако изменение состава продукции было лишь частью проблемы. Конечный потребитель, столкнувшись с резким подорожанием шоколада на полках магазинов, начал менять свои привычки. Спрос на премиальные кондитерские изделия существенно упал, что создало эффект «охлаждения» рынка. Даже когда цены на сырье начали снижаться, интерес покупателей не восстановился мгновенно, что создало избыточное давление на складские запасы.
Подливают масла в огонь и оптимистичные прогнозы по сбору урожая в ключевых регионах производства. По данным брокерской компании StoneX, текущий сельскохозяйственный год (октябрь 2025 – сентябрь 2026) обещает стать периодом профицита. Благодаря восстановлению плантаций в Кот-д’Ивуаре и Гане, на мировом рынке ожидается избыток предложения в размере 287 тыс. тонн. Аналитики прогнозируют, что эта тенденция сохранится и в следующем сезоне, где излишки составят около 267 тыс. тонн.
Таким образом, индустрия какао входит в фазу долгосрочной коррекции. Текущее падение цен до уровней двухлетней давности является прямым следствием рыночного саморегулирования: запредельно высокая стоимость сырья «убила» часть спроса, а последовавшее за этим расширение производства создало товарный навес, который будет определять динамику биржевых котировок в ближайшие годы. Для конечных потребителей это может означать постепенную стабилизацию цен на кондитерские изделия и возвращение классических рецептур, от которых производители были вынуждены отказаться в разгар кризиса.
